□本報記者周芬棉
  備受關註的《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》今日發佈。《若干意見》提出九大方面三十三條措施,涉及發展多層次資本市場、規範發展債券市場、培育私募市場、推進期貨市場建設、提高證券期貨服務業競爭力、擴大資本市場開放、防範和化解金融風險及營造資本市場良好發展環境等資本市場當前發展面臨的一系列問題。與國務院以前發佈的意見相比,首提培育發展私募市場,明確要建立健全私募產品發行監管制度。其中首次提出建立健全私募產品發行監管制度。
  處理好“四對關係”
  證監會新聞發言人解釋稱,《若干意見》明確提出,要處理好“四對關係”:市場與政府的關係;創新發展與防範風險的關係;風險自擔與強化投資者保護的關係;積極推進與穩步實施的關係。
  在市場載體方面,《若干意見》提出要壯大主板、中小企業板市場,改革創業板市場,加快完善全國中小企業股份轉讓系統,在清理整頓的基礎上將區域性股權市場納入多層次資本市場體系,從而加快多層次股權市場建設。
  市場主體方面,要引導上市公司通過資本市場完善現代企業制度、履行好信息披露義務、增強持續回報投資者能力、規範控股股東和實際控制人行為、鼓勵建立市值管理制度、完善股權激勵制度、允許按規定通過多種形式開展員工持股計劃等政策措施。
  在市場機制方面,要積極穩妥推進股票發行註冊制改革,建立和完善以信息披露為中心的股票發行制度。構建符合我國實際並有利於投資者保護的退市制度,逐步形成公司進退有序、市場轉板順暢的良性循環機制。
  完善債券公開發行制度
  近年來,我國債券市場實現了快速發展的同時,品種不夠豐富、市場相對分割、信用約束機制不健全和違約處置機制不完善等問題日漸顯現。
  為推動解決這些問題,《若干意見》提出“兩手抓”:一手抓發展。完善公司債券公開發行制度,豐富適合中小微企業的債券品種,統籌推進符合條件的資產證券化發展。
  另一手抓規範。加強對債券市場準入、信息披露和資信評級的監管,建立投資者保護制度,加大查處違法違規行為的力度。同時,強化債券市場信用約束。
  私募發行不設行政審批
  新基金法首次將私募基金納入監管範疇。《若干意見》單列一條,對培育私募市場作出了具體部署,這在國務院文件中是第一次。
  為培育私募市場,《若干意見》首先提出建立合格投資者標準體系,規範募集行為。對私募發行不設行政審批,允許各類發行主體在依法合規的基礎上,向累計不超過法律規定特定數量的投資者發行股票、債券、基金等產品。針對私募產品的風險收益特點,建立健全私募產品發行監管制度,切實強化事中事後監管。建立促進經營機構規範開展私募業務的風險控制和自律管理制度安排,以及各類私募產品的統一監測系統。
  另外,《若干意見》對發展私募投資基金進行了專門規定。要求按照功能監管、適度監管的原則,完善各類私募投資產品的監管標準。依法嚴厲打擊以私募為名的各類非法集資活動。完善扶持創業投資發展的政策體系,研究制定保險資金投資創業投資基金的相關政策。
  放寬證券期貨業務準入
  為解決證券期貨經營機構競爭力不強的問題,《若干意見》提出,要放寬業務準入,研究證券公司、基金管理公司、期貨公司、證券投資咨詢公司等交叉持牌,支持符合條件的其他金融機構申請證券期貨業務牌照;支持證券期貨經營機構與其他金融機構在風險可控前提下以相互控股、參股的方式探索綜合經營。
  其次是促進中介機構創新發展。支持證券期貨經營機構拓寬融資渠道,擴大業務範圍;支持證券期貨經營機構、各類資產管理機構圍繞風險管理、資本中介、投資融資等業務自主創設產品。
  《若干意見》強調,支持證券期貨服務業、各類資產管理機構,利用網絡信息技術創新產品、業務和交易方式。支持有條件的互聯網企業參與資本市場,擴大資本市場服務的覆蓋面。同時,針對互聯網業務潛在的風險隱患,《若干意見》也強調要建立健全證券期貨互聯網業務監管規則,以堵塞監管漏洞,強化風險監測,推動資本市場互聯網業務規範健康發展。
  嚴查違法違規行為
  為促進資本市場健康發展,《若干意見》提出,要完善系統性風險監測預警和評估處置機制,健全市場穩定機制,儘量避免市場大起大落。要嚴厲查處證券期貨違法違規行為。加強違法違規線索監測,提升執法反應能力。嚴厲打擊證券期貨違法犯罪行為。完善證券期貨行政執法與刑事司法的銜接機制,深化證券期貨監管部門與公安司法機關的合作。進一步加強執法能力,豐富行政調查手段,大幅改進執法效率,提高違法違規成本,切實提升執法效果。
  同時,要推進證券期貨監管轉型,加強全國集中統一的證券期貨監管體系建設,依法規範監管權力運行,減少審批、核准、備案事項,強化事中事後監管,提高監管能力和透明度。
  本報北京5月9日訊
  (原標題:首提建立健全私募產品發行監管制度)
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張國榮

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